天然氣:氣價改革引導投資
國內天然氣行業呈現新的格局。隨著管網以及LNG接收站的大量興建，以及國內天然氣產業規?？焖贁U大，我國天然氣行業發展呈現同一市場多氣源供氣、供氣主體復雜化、供氣管道網絡化、全國市場一體化、需求主體分散化的天然氣產業新格局。
氣價改革引導投資。上游常規氣源大部分已納入中國石油、中國石化及中海油三家國企手中，我們判斷“十二五”期間，對中游長輸管網及下游城市燃氣領域的投資及競爭將加大或者加劇。通過國際縱向對比及
國內橫向比較，我們認為國內城市燃氣領域氣價仍有提升空間，而天然氣發電應用在其消費結構中占比提升增速有望優于其他方面。
行業投資策略及公司推薦。為提升天然氣在一次能源中的利用比例，我們預期針對行業還將陸續有多項政策出臺，如煤層氣的補貼政策、頁巖氣“十二五”規劃細則及相關補貼政策、天然氣定價機制進一步推廣等。維持天然氣行業“強于大市”的評級。推薦關注廣匯股份、中國石油和東華能源。